Pese a que la inflación general se ubica por debajo de 4%, la inflación subyacente permanece elevada, esto demanda una postura más cautelosa en los recortes de la tasa de interés, consideró Jonathan Heath, Subgobernador del Banco de México (Banxico).
Durante su participación en el pódcast Norte Económico de Grupo Financiero Banorte, el Subgobernador expuso que el componente subyacente —que representa 77% de la medición total y excluye precios volátiles— se ha mantenido en niveles superiores al 4% por ocho quincenas consecutivas, impulsado por el alza en las mercancías alimenticias y los servicios relacionados con alimentos.
El funcionario enfatizó que los incrementos continuos en los costos laborales y los precios internacionales de alimentos dificultan una rápida convergencia hacia la meta inflacionaria de 3%. Añadió que el componente no subyacente mantiene un comportamiento favorable, pero la volatilidad histórica refuerza la necesidad de mantener la prudencia monetaria.
“No debemos precipitarnos bajando tan agresivamente la tasa”. Como referencia, Heath mencionó el caso de Colombia, donde el banco central detuvo los recortes de tasa tras observar un estancamiento similar en la inflación subyacente. “Nosotros deberíamos hacer lo que están haciendo en Colombia, ser mucho más cautelosos y esperar a ver si realmente la inflación pudiera retomar una tendencia a la baja”, comentó.
En este sentido, la política monetaria mexicana se acerca a una zona más neutral y futuros ajustes deberán evaluarse con cautela. “No creo que veamos la inflación en 3% a mediados del próximo año”, concluyó el subgobernador.
Por su parte, Alejandro Padilla, Economista en Jefe y Director General Adjunto de Análisis de Banorte, coincidió en que el entorno actual representa un reto para la conducción de la política monetaria, especialmente por el contraste entre el bajo crecimiento económico y las presiones inflacionarias persistentes.
Padilla también destacó que, si bien la Reserva Federal de Estados Unidos ha comenzado a reducir sus tasas, México debe analizar cuidadosamente su margen de maniobra para mantener un diferencial atractivo sin comprometer la estabilidad de precios.
Las opiniones y punto de vista expresados en este episodio no representan la postura de Grupo Financiero Banorte.
La entrevista completa está disponible desde este miércoles en Spotify, Apple Podcast y GF Banorte.
El cargo Debe BANXICO ser cauteloso frente al desempeño de la inflación apareció primero en Reporte 32 MX, El medio digital de México.
